本周多数指数上涨，科创50、红利指数以及上证50表现亮眼。尽管中证1000和创业板略有回调，但整体上行的势头，让我们看到市场正在回暖。
数据来源：Wind，截至20260424
一、基本面：在“以我为主”与“外部扰动”中平衡
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国内：政策定力与投资发力
本周，1年期和5年期以上的LPR均保持不变。这其实传达了一个信号：“稳”字当头。在银行净息差承压和经济韧性显现的背景下，利率的稳定为后续政策留出了“弹药”。
一季度中央企业固定资产投资同比增长23.5%，特别是在战略性新兴产业上的投入增长近20%。这说明“大规模设备更新”与“自主可控”不只是口号，而是实实在在的资金流向。
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海外：PMI超预期强劲
美国4月PMI数据超预期强劲，制造业PMI更是创下47个月新高。但这背后的逻辑值得关注：这更多源于预防性的“囤货”，而非终端需求的彻底爆发。随之而来的价格上涨，让美联储的降息路径变得更加扑朔迷离。
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下周展望
下周我们将迎来中国3月工业企业利润和4月官方PMI数据，这将是验证国内基本面修复成色的重要窗口。同时，美国PCE物价指数和美联储利率决议也将靴子落地。
二、资金面：杠杆资金的“温度计”
本周日均成交额重回2.6万亿元水平，换手率同步回升。反映风险偏好的两融余额增加了531亿元，这说明“聪明的钱”正在变得大胆。
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配资炒股从行业表现看，煤炭、公用事业等高股息板块依旧是避风港，而通信等科技板块也开始活跃。这种“红利底仓+科技弹性”的配置，反映了市场在防御与进攻之间的理性平衡。
三、展望后市：回归盈利，守正出奇
我们对于中期市场持积极看多的态度。短期看，4月下旬是财报披露的密集期，这不仅是一次大考，更是盈利修复逻辑的验证期。
在配置上，仍可以关注三大主线：
一是科技创新、自主可控与产业景气的确定性趋势，重点关注业绩景气度较高的核心环节，涉及电力设备、储能、存储、半导体、算力、通信设备等。
二是受益于PPI同比转正与价格中枢上移的资源板块，包括有色金属、基础化工、石油石化、建筑材料、钢铁等。
三是地缘冲突反复博弈中的能源及替代性需求主题、防御性板块，关注煤炭、煤化工、新能源、金融、公用事业等。
整体而言，建议在震荡中把握结构性布局机会，重点关注产业趋势明确、业绩确定性强的方向。
四、债市与大类资产：波动中的耐心
以有色金属为例，从3月2日收盘价12115.82点，下跌至20日的9463.43点，跌幅高达21.89%；贵金属板块同期跌幅为21.36%；工业金属跌幅为17.84%；
现在一想到上周还有朋友喊着要“抄底黄金”，我就觉得后背发凉。这根本不是底，这是趋势转换的开始。在美联储明确转向之前，任何反弹都可能是诱多的陷阱。对于咱们普通人来说，看不清大趋势时，管住手、守住钱，比什么都强。
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债券：票息为先，保持耐心。
目前债市处于多头行情，但长端及超长端品种可能进入区间震荡。此时，与其盲目博弈长端波动，不如采取“票息策略”，在高抛低吸中保持耐心。
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黄金：短期震荡不改中期机会。
本周金价出现了约3%的回调，这主要是美伊冲突缓和带来的流动性溢价回吐。但我们要看清大势：央行购金的长逻辑、美元信用的弱化，这两根支柱并未动摇。当前黄金市场正处于“短期震荡、中期向好”的关键节点，利空出尽后有望迎来上升机会。
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美元：避险情绪的消退。
美元正在经历从“避险驱动”向“基本面驱动”的切换。随着中东局势的阶段性平复，美元大概率将回归弱势震荡。
波动是市场的常态，企业盈利与产业升级才是市场的根基。不困于悲观，不惑于回暖，保持理性、坚守长期主义，时间会给我们答案。
投资有风险股票有哪些，入市需谨慎。
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