石油输出国组织(OPEC)在周一(7月13日)发布的月度石油市场报告中，连续第三次下调2026年全球石油需求增长预估，最新预测值为每日78万桶，较6月报告中的97万桶/日显著下修。与此同时，OPEC将2027年全球石油需求增幅预估从173万桶/日上调至194万桶/日。报告还披露，2026年6月OPEC+原油产量(含前成员国阿联酋)平均为每日3,628万桶，较5月大幅增加约300万桶/日，主因海湾产油国增产。这一组数据勾勒出全球石油市场"短期需求疲软、中期预期回暖、供给端快速修复"的复杂图景，也为各大机构对后伊朗战争时代能源格局的研判分歧提供了最新注脚。
2026年需求增速持续下修，累计降幅达39万桶/日
OPEC月报显示，2026年全球日均石油需求将较2025年增加78万桶，达到1.0594亿桶。这一预测较6月报告的97万桶/日下调了19万桶/日，较5月报告的117万桶/日更是累计下降了39万桶/日。这是OPEC连续第三次下调2026年需求增长预期，反映出该组织对短期全球经济复苏动能和石油消费恢复节奏的评估趋于谨慎。
报告指出，来自经合组织(OECD)以及非经合组织国家的需求增量预期均出现下滑。全球经济对原油的消耗不及先前估计，是此番下调的核心原因。按最新预测计算，2026年全球石油需求增幅约为0.7%。
2027年需求预测大幅上调21万桶/日
与2026年预测的持续下修形成鲜明对比的是，OPEC将2027年全球石油需求增幅预估从173万桶/日大幅上调至194万桶/日。这一上调幅度达21万桶/日，显示出OPEC对中期石油消费复苏持相对乐观态度。报告认为，随着地缘政治局势趋于稳定、全球经济逐步回暖，石油需求将在2027年迎来显著反弹。
二、供给端：海湾产油国大规模复产，6月产量激增300万桶/日
OPEC+产量重回3600万桶/日上方
报告披露的产量数据显示，2026年6月OPEC+原油产量(含前成员国阿联酋)平均为每日3628万桶，较5月的3328万桶/日增加约300万桶/日。这一增产幅度堪称激进，主要得益于海湾产油国开始恢复因伊朗战争而中断的生产。
阿联酋作为前OPEC成员国，其产量恢复是此次增产的重要推动力之一。有报道显示，沙特阿拉伯6月产量为每日663.7万桶。霍尔木兹海峡通航恢复后，此前被迫削减的产能正在快速回归市场。
供给修复与需求疲软形成双重压力
6月单月增产300万桶/日的规模，叠加OPEC连续下调需求预测，意味着全球石油市场供需格局正在发生深刻变化。在需求增长仅78万桶/日的背景下，供给端单月激增300万桶/日，供需剪刀差显著扩大，这对国际油价构成持续下行压力。报告也指出，受市场预期中东地区紧张局势缓和以及供应前景改善等因素影响，6月份国际油价已出现明显回落。
三、机构分歧：OPEC与IEA的研判鸿沟持续扩大
OPEC仍较IEA乐观，但差距在收窄
OPEC与IEA对2026年全球石油需求的判断存在显著分歧。IEA在7月10日发布的月报中预计，2026年全球石油需求将同比下降约100万桶/日，这将是自2020年新冠疫情以来首次出现年度需求萎缩。而OPEC的最新预测为增长78万桶/日——尽管已连续三次下调，但两者之间仍存在近180万桶/日的巨大差距。
该指数连续第10个月低于荣枯分界线50.0，是全球金融危机期间截至2009年6月连续16个月萎缩以来的最长萎缩期。调查编制方IHS Markit的经济学家Joe Hayes称，“日本工业部门的近期前景似乎非常黯淡，此次走软是由需求方面全线下滑推动。消费品、中间产品和资本财生产商的需求下降速度更快，整体订单降速创下逾七年最快。”调查显示，新订单下降速度创下逾七年最快，因经济状况疲弱且对中国客户的销售下降。
1月份工业产值增速放缓是在卫生所导致的供应链中断成为全球主要问题之前，显示出日本制造商疲弱的处境。上周公布的日本制造业采购经理指数显示，制造业出现七年多来最严重的萎缩。大多数分析师现在预计日本将在本季度陷入衰退。在截至12月的三个月中，经济大幅下滑，因销售税上调导致消费低迷，加剧了出口疲弱和台风带来的损失。
OPEC在报告中强调，该组织仍认为伊朗战争爆发以来对石油消费的影响小于IEA等其他预测机构的看法。不过，随着OPEC连续下修而IEA在7月报告中较此前预测的下降110万桶/日有所收窄(最新为下降100万桶/日)，两者之间的分歧边际上有所缩小。
2027年预测趋于一致
在2027年展望上，两大机构的判断则趋于接近。IEA预计2027年全球石油需求将增长约200万桶/日，OPEC的最新预测为194万桶/日。两者在中期需求复苏的判断上基本达成共识，差异主要体现在对2026年过渡期的评估上。
四、市场影响与前景展望
短期油价承压，中期需求复苏可期
OPEC月报揭示的核心矛盾在于：短期需求疲软与中期需求回暖预期并存，而供给端的快速修复正在加剧短期供需失衡。6月单月增产300万桶/日的规模，叠加需求预测的持续下修，意味着三季度全球石油市场可能面临显著的供应过剩压力。
元股证券:ygzq.hk从需求端看，IEA指出全球石油需求在2026年二季度同比减少480万桶/日后，三季度降幅已收窄至170万桶/日，四季度预计将转为增长120万桶/日。随着夏季出行高峰到来以及油价回落，全球石油消费正在逐步恢复。这一季度节奏的变化，可能为2027年的需求回暖奠定基础。
地缘政治仍是最大变量
值得关注的是，OPEC月报的预测调整建立在地缘政治局势逐步正常化的假设之上。然而，中东地区局势仍存在诸多不确定性。任何新的地缘冲突都可能重新打乱供需平衡，这也意味着当前的需求预测和产量数据都存在较大的修正空间。
编辑总结
OPEC 7月月报呈现出"短空长多"的鲜明特征：2026年需求预测遭遇三连降，累计下修39万桶/日至78万桶/日；2027年展望则大幅上调21万桶/日至194万桶/日。供给端，海湾产油国6月单月增产300万桶/日，推动OPEC+产量回升至3,628万桶/日。短期供需失衡压力与中期需求复苏预期形成角力，而OPEC与IEA在2026年需求判断上仍存近180万桶/日的巨大分歧。国际油价已在6月出现明显回落，后续走势将取决于需求复苏节奏与供给恢复速度的赛跑，以及地缘政治局势的演变。
【常见问题解答】
问1：OPEC为什么连续三次下调2026年石油需求预测？
答：OPEC在5月、6月和7月的月度报告中，分别将2026年全球石油需求增长预测从117万桶/日下调至97万桶/日、再下调至78万桶/日。下调原因主要包括：全球经济复苏动能不及预期、伊朗战争对石油消费的冲击持续显现、以及经合组织与非经合组织国家的需求增量预期同步下滑。OPEC认为实际影响小于IEA的评估，但连续下修本身就说明短期需求形势确实在恶化。
问2：OPEC为何同时上调2027年需求预测？
答：OPEC将2027年需求增幅从173万桶/日上调至194万桶/日，主要基于对中期全球经济回暖和中东局势稳定后石油消费恢复的判断。这一预测与IEA对2027年增长200万桶/日的预期基本一致，反映出两大机构在中期需求复苏方向上已达成共识。
问3：OPEC+ 6月产量为何激增300万桶/日？
答：2026年6月OPEC+原油产量达3,628万桶/日，较5月增加约300万桶/日。主因是海湾产油国在霍尔木兹海峡通航恢复后，开始大规模恢复因伊朗战争而中断的产能。阿联酋作为前成员国，其产量恢复也是重要推动力。
问4：OPEC和IEA对2026年石油需求的预测差距有多大？
股票杠杆开户入口答：IEA预计2026年全球石油需求将下降约100万桶/日，而OPEC最新预测为增长78万桶/日，两者差距约178万桶/日。尽管OPEC已连续三次下调而IEA在7月报告中有所上修(从下降110万桶/日收窄至下降100万桶/日)，但分歧依然显著。OPEC认为战争对消费的影响小于IEA的判断。
问5：这些预测调整对国际油价意味着什么？
答：6月单月增产300万桶/日叠加需求预测持续下修，意味着短期供需失衡加剧股票推荐，对油价构成下行压力。报告已指出6月国际油价出现明显回落。但IEA数据显示需求正在季度性改善——三季度降幅收窄至170万桶/日，四季度预计转为增长——若这一趋势延续，2027年的需求回暖可期。地缘政治仍是最大变量。
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